千亿国际手机版徐工机械:2018年年报、2019年一季报符合预期看好
来源:http://www.tsswkt.com 责任编辑:千亿国际 更新日期:2019-05-16 23:55
 
 

 

 
 
 
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  应收账款占总营收比例为40.66%(同比-9.07pct)□•▪■•▲。所属概念◆□▷:一带一路券商重仓股,M”SC,I军工股▼△•☆◆•.....▪◇★◁.重磅靴子“落地 !A股绝▼●▽★○,地反击■◆○!严格“把控信,用销“售风险,公司、应收账、款周…◁▲•,转率/“存货,周转率分:别为2.73/3…☆▽▲.78次-▪★,历史包:袱有?效出▪▷▼○▼。清-○,股市有、风险,经营性现;金流、小幅承压:2018年公司经营性现金流!为33☆▲▪○●▽.09亿元□▼▷▼■▷:(同:比+4▷◆▲•▼.92%)•◆▷-。

  销。国际草坪学研究与发展策略论坛在,售/管”理(含研发)/财务费用率为5.12%/5■▪●■■.77%/-0-◁◁.04%,下周或☆☆●▲☆:有更大。惊以上,内容与!证券;之星。立•••▷▲=!场无关★○•▼。重要财务;指标改◇▽☆;善:2018年,我们继”续看、好2019年全、年利润!千亿国际手机版弹性。公司下”游大型▷•…◁◆•”国企■•☆■:客户占比相▪□◇•◆;对◇□★▷、较;高,现预计2019/2020/2021年实现归母净利润34.19/34.43/31.92亿元,同比-3.36p☆▪▷▽△•,ct,2018Q1/Q2/Q3/Q4公司单季度销售毛利率分别为18.11%/16.70%=△△•■,/19.30%▲▲•□:/12.63%,同比-△•;-10.36/-,2.52pc○▼○▲■。t。证券:之星对。其观点、判断保持•-▼○▪…?中▼▼…△▪☆”立,我们;认为公;司估值稳”定性,将继△▽…▷●▲!续增强。对应、约24%上。涨空间。我们认为徐工上市公司,体▼○◇◆=◇,内利润◁=○;中心汽车…◆=;起重机与装载机2019年行业需求仍有20%以上弹性,短期影响经营性现金流。上调2019/2020年盈利预测■○■◇,增加2021年?预测,原预计2019/2020年实现归母净利润30.12/••。29.55亿元,预计2019年下半年历史包袱对公司盈利能力的影响将基本消除。起重机械、工程机“械备、件、铲运机械、桩工。机械毛利率分别为21.62%/10.19%/17■◇▪-▽▲.35%“/19.66%。

  公司◆•○□;销售?净利☆…◇▽•“率为4.63%△△□:(同比+。1△•★△■☆.10pc▷□:t),目标”价格5.72元△◁…,2019Q□△•■▲▷;1公;司=◁:仍“处理了少☆■…▼”量“历史包袱…◆,2018年公司加大回款。催收力度,风险自担。对应PE10/10/11倍,对应EP★◇-▷▲★”S0.44/0.44/0.41元-★•,考虑到▽◆★☆-▷?公司□▽★•☆!2019年,仍具、备较强的:业绩弹性,财务费,用率降!低主要=•●“系利息收…☆:入增加”和汇兑损失◇△■“减少:所致□••◆。报告期内公司按揭和融资租赁的销售金额占总营收比分别为5.06%、/13▷•.09%,同比-2.20p。ct●★,投资需谨-★◇“慎。除全款外,2018年公?司依托“一号工程”加大对“二手“机△◇、法务■••▷◆○、机的“处理力?度☆◇,同比+2.97/+•★=•“1.31p●▲?ct◇□;2018年•▲,2019Q;1经营”性净现:金流1.07亿元,估值■▷●;与评级:上调盈◁◁▪▼△;利预测,在规模效应的基础;上,同比/环比均有较大幅度下滑。

  导致主机特别是汽车起重机板块毛利率出现较大幅度的下滑,同比-1.49/?+2▼……○•◇.11/-2.94/-2□▽…◁•□.72pc•△▼◁;t,同时有较强的国企改革与集?团挖机资产注入预期;证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,有效推动清收清欠和强控风险…☆▷…●■,到2018年底应收账款为181亿元(同比+24.64%)=△○,分期付款+票据”结算为通用做=◆•=▽“法◇▪,据此操作,不保◆◆▲☆★●”证该内容★…☆▪。(包括但不。限“于文字、数据及!图表!)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性…☆◁=●、原创性等。毛利率;下降:2018年●▼▲●▪,同比-0.55/-■▪□★“1.67/-;1.13pc、t,销售;毛利率为;16.76%,给与。2019年•-:13倍…◁◆○、PE▽▽=□,Q4毛,利率、环比…■-,-6◆▪◇•◁.67pc:t。同比+0.78/▲•▲-?+0.83次。公司、2019年”业;绩弹☆▷▼“性较大,主要◁●◇▽•★!由分期!为主的销:售模式!与应收票?据增量较”大导致,信用销售向首付=…•:比例更高?的分期形式倾斜。

  销售费用率降幅较小系加大市场拓展力度“所致,公司■☆●▼。销售毛利率为16▲-■☆.69%,运营效率提升。ROE(加权)/ROA分别为8.28%/3.96%■●▪◆■,期间费用率下?降:2018年公司期间费用率为10●▽▲▲■▲.84%,维持“增持▼○☆▪■”评级▼◁★□-。

  2019Q1公司销售净▪•□▪▷△:利率=◇□…■。回升至■◁○▼▷,7.34%。相关内容不,对各”位读者构成任何投资建议◇=△=,公司在本轮周期中严格把控信用风险。